Pengaruh Likuiditas Dan Growth Terhadap Return Saham Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderating

Diansyah Diansyah, Gianida Utari Gunawan

Abstract


ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui Pengaruh Likuiditas dan Growth terhadap Return Saham. Penelitin ini juga untuk mengetahui apakah good corporate governance memoderasi likuiditas dan growth terhadap return saham pada perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015 – 2018. Data yang digunakan adalah data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan yang diperoleh dari www.idx.co.id. Dalam penentuan sampel penelitian ini menggunakan metode purposive sampling yaitu menentukan sampel dengan membuat kriteria tertentu. Dari metode tersebut didapatkan 18 perusahaan yang memenuhi kriteria yang ditetapkan. Jumlah data yang diperoleh dengan cara pooling data yaitu mengkalikan jumlah perusahaan sebanyak 18, dengan periode penelitian 4 tahun sehingga didapatkan jumlah data penelitian sebanyak 72. Metode analisis data yang digunakan adalah regresi berganda, uji t, uji F, uji koefisien determinasi (Adjusted R2), uji analisis jalur dan analisis data yang digunakan yaitu Statistical Package for the Social Sciences (SPSS) versi 25. Hasil penelitian menunjukkan bahwa likuiditas berpengaruh negative dan signifikan terhadap return saham, growth berpengaruh negative dan signifikan terhadap return saham, good corporate governance berpengaruh positive dan signifikan terhadap return saham, good corporate governance sebagai variabel moderasi memperlemah dan signifikan pengaruh likuiditas terhadap return saham dan good corporate governance sebagai variabel moderasi memperlemah dan signifikan pengaruh growth terhadap return saham.  

Kata Kunci : Likuiditas, Growth, Good Corporate Governance, Return Saham

 

ABSTRACT

This study aims to determine the Effect of Liquidity and Growth on Stock Return. This research is also to find out whether good corporate governance moderates liquidity and growth of stock returns on LQ45 companies listed on the Indonesia Stock Exchange period 2015 - 2018. The data used are secondary data in the form of company financial statements obtained from www.idx.co.id . In determining the sample of this study using a purposive sampling method that is determining the sample by making certain criteria. From this method, there were 18 companies that met the specified criteria. The amount of data obtained by pooling data is multiplying the number of companies by 18, with a study period of 4 years so that the amount of research data obtained is 72. Data analysis methods used are multiple regression, t test, F test, coefficient of determination (Adjusted R2) , test path analysis and data analysis used is the Statistical Package for the Social Sciences (SPSS) version 25. The results showed that liquidity had a negative and significant effect on stock returns, growth had a negative and significant effect on stock returns, good corporate governance had a positive and significant effect on stock returns, good corporate governance as a moderating variable weakened and a significant effect of liquidity on stock returns and good corporate governance as a moderating variable weakens and significantly influences growth on stock returns.

Keywords: Liquidity, Growth, Good Corporate Governance, Stock Return


Full Text:

PDF

References


Akmalia, A., Dio, K., & Hesty, N. (2017). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Dan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2015) Alien. 8(2), 200–221.

Andika. (2017). Pengaruh Penerapan Corporate Governance dan Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba.

Budiharjo, R. (2016). Good Corporate Governance terhadap Return Saham dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening dan Moderating (Studi Empiris pada Perusahaan Peraih CGPI yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012). Jurnal Online Insan Akuntan.

Carningsih. (2015). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Hubungan Antara Kinerja Keuangan Dengan Nilai Perusahaan ( Studi Kasus Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia ). Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 21(2015), 1–8

Chen, J., Jiang, F., Liu, Y., & Tu, J. (2017). International volatility risk and Chinese stock return predictability. Journal of International Money and Finance.

Constantinou, G., Karali, A., & Papanastasopoulos, G. (2017). Asset growth and the cross-section of stock returns: evidence from Greek listed firms. Management Decision.

Djajadi, L. S., & Yasa, G. W. (2018). Analisis Pengaruh Earning Per Share, Debt To Equity Ratio, Growth, Dan Risiko Sistematis Pada Return Saham. E-Jurnal Akuntansi, 23, 60.

Ermaya, N. H., Halimatusadiah, E., & Sofianty, D. (2015). Effects of The Implementation of Good Corporate Governance on Profitability. European Journal of Business and Innovation Research, 3(4), 19–35..

Fakhrunnisa, A. (2016). Pengaruh Earnings Management Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan dan Nilai Perusahaan yang Dimoderasi oleh Good Corporate Governance.

Goel, P., & Ramesh, R. (2016). Impact of Corporate Governance Practices on Firm Profitability: A Study of Selected Industries in India. Journal of Finance, Accounting and Management.

Gustian, D. (2017). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Keputusan Investasi, Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2010-2014). Jurnal Akuntansi., 3(2), 84–100.

Hamdan, A. M., Buallay, A. M., & Alareeni, B. A. (2017). The moderating role of corporate governance on the relationship between intellectual capital efficiency and firm’s performance: Evidence from Saudi Arabia. International Journal of Learning and Intellectual Capital.

Hameed, A., & Mian, G. M. (2015). Industries and stock return reversals. Journal of Financial and Quantitative Analysis.

Heryanto. (2016). Effect of Liquidity and Profitability to Bank Stock Return in Indonesia Stock Exchange (IDX). International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences.

Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo. 2014. Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi & Manajemen. Edisi 1. Cetakan ke-12. Yogyakarta: BPFE

Komaria, & Diansyah. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan Bank Terhadap Penyaluran Kredit Pada Bank Umum Konvensional Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Transaksi, 11(1), 31–43.

Lara, R., Kamaliah, & Desmiyawati. (2015). Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Rentabilitas Dan Rasio Solvabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Dan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Tergolon. Jurnal Ekonomi, 23(4), 49–71.

Li, J., Wang, H., Alfaro, I., Avramov, D., Bai, H., Belo, F., … Kong, H. (2017). Expected Investment Growth and the Cross Section of Stock Returns participants at the 6th CAPR Investment and Production Based Asset Pricing Workshop, China International Conference in Finance. (December).

Legiman, F. M., Tommy, P., & Untu, V. (2015). Faktor - Faktor Yang Mempengaruhi Return Saham Pada Perusahaan Agroindustry Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Factors Affecting the Return of Shares in Agroindustry Listed in Indonesia. 3(3), 382–392

Manse, A, C. (2018). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Return Saham Pada Sektor Pertambangan di BEI Periode 2014-2017. 1–11.

Marietta, U., & Sampurno, D. (2013). Analisis Pengaruh Cash Ratio, Return On Assets, Growth, Firm Size, Debt to Equity Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio : (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011). Diponegoro Journal of Management, 2(3), 1–11.

Mayasari, R. F., & Anggraini, R. (2016). Pengaruh Rasio Aktivitas, Rasio Profitabilitas, Dan Rasio Pasar Terhadap Return Saham Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Sriwijaya, 14 No.1.

Oktavianti. (2018). Pengaruh Return on Investment (Roi), Earning Per Share (Eps) Dan Economic Value Added (Eva) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di Bei Pada Tahun 2013-2016. Jurnal Bening, 5(2), 152.

Pranata, A. I. (2015). Pengaruh Nilai Pasar Terhadap Return Saham Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia 2009 – 2013 Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu. 15–45.

Purwanto, A., & Aljana, B. T. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Kepemilikan Dan Kualitas Audit Terhadapmanajemen Laba. Diponegoro Journal of Accounting, 6(3), 1–15.

Putra, I., & Dana, I. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Perusahaan Farmasi Di BEI. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana.

Putri, I., & Iramani, I. (2019). Studi good corporate governance dan kinerja saham perusahaan publik pada sektor manufaktur di Indonesia. Journal of Business & Banking, 7(2), 177–192.

Ramlan, N. H. Y. (2015). Firm Risk And Performance: The Role Of Corporate Governance In Bertam Alliance Berhad. Review of Managerial Science, 9(1), 141–173.

Raningsih, N., & Dwiana Putra, I. (2015). Pengaruh Rasio - Rasio Keuangan dan Ukuran Perusahaan Pada Return Saham. E-Jurnal Akuntansi.

Ratna, A. M., & Priyadi, M. P. (2014). Pengaruh Faktor Fundamental Dan Variabel Makro Ekonomi Beta Saham , E Arning Pershare , Total Asset Growth , Leverage , Accounting Beta , Tingkat Inflasi , Dan Kurs Rupiah Terhadap Dollar . 3(7)

Rifani, A. (2013). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Hubungan Manajemen Laba dan Kualitas Laba.

Ronni, A. I. (2019). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Sektor Pertanian Yang Terdaftar Di Index Saham Syariah Indonesia (ISSI) Periode Tahun 2013-2017.

Ryu, D., Ryu, D., & Hwang, J. H. (2017). Corporate governance, product-market competition, and stock returns: Evidence from the Korean market. Asian Business and Management.

Safrida, E. (2014). Profitabilitas Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Deviden Pada Perusahaan Manufaktur Di Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 2(1), 289.

Saut, F., & Diansyah. (2019). Analisis Kinerja Keuangan Sebelum Dan Sesudah Akuisisi Pada PT. Bank MNC Internasional. Jurnal Media Manajemen Jasa, 7(2), 74–88.

Shabrina, N. (2019). Analisis Rasio Profitabilitas Dan Rasio Likuiditas. Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma, 2(3), 62–75.

Sudarsono, B., & Sudiyatno, B. (2016). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return Saham Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2009 S/D 2014. Bisnis Dan Ekonomi (JBE), 23(1), 30–51.

Susanti, N. L. (2016). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Studi Pada Emiten Sektor Manufaktur Di Bei. Agustus, 7(2), 43–53.

Sutardi, A. (2017). Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return on Equity, Earnng Per Share, Price Earning Ratio Dan Market To Book Ratio Terhadap Return Saham. Jurnal ASET (Akuntansi Riset), 2(1), 257.

Tumonggor, M., Murni, S., & Rate, Van, P. (2017). Analisis Pengaruh Current Ratio, Return On Equity, Debt To Equity Ratio Dan Growth Terhadap Return Saham Pada Cosmetics And Household Industry Yang Terdaftar Di BEI Periode 2010-2016. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi.

Turnacigil, S., Guler, H., & Dogukanli, H. (2019). The effect of corporate governance on stock returns by pvar : An Investigation In Bist. Uluslararası Ekonomi, İşletme ve Politika Dergisi, 3(2), 367–380.

Wijaya, C. F., & Djajadikerta, H. (2017). Pengaruh Risiko Sistematis, Leverage, Dan Likuiditas Terhadap Return Saham Lq 45 Yang Terdaftar Pada Bursa Efek. Jurnal Manajemen, 9(2), 62–76.

Wulandari, R. (2014). Initial Return: Perbedaan Saham Syariah Dan Non Syariah Di Pasar Modal Indonesia. Akuntabilitas, 7 (1), 26–41.

Yameen, M., Farhan, N. H., & Tabash, M. I. (2019). The impact of corporate governance practices on firm’s performance: An empirical evidence from Indian tourism sector. Journal of International Studies.




DOI: https://doi.org/10.52447/mmj.v10i1.6145

Refbacks

  • There are currently no refbacks.